Kriptovaliutų rinkose įvyko struktūrinių pokyčių, kurie gali sutrukdyti daugeliui alternatyvių skaitmeninių išteklių pasiekti ankstesnių visų laikų rekordų.
Santrauka
- Mažai tikėtina, kad dauguma altkoinų pasieks ankstesnius visų laikų rekordus dėl likvidumo problemų ir kapitalo koncentravimo didelės kapitalizacijos turtuose.
- Gali būti, kad dabartinė rinka bus perkelta į vidurį, kai didžioji kainų mažėjimo dalis jau baigta, o po to įvyks maždaug 200 dienų šoninis konsolidavimas, kol kainų augimas atsinaujins.
- Tradiciniai ketverių metų ciklo modeliai gali nebebūti taikomi, nes rinka rodo spartesnį nuosmukį ir galimą ankstesnį atsigavimą, nei tikėtasi pagal sutarimą dėl užsitęsusios meškų rinkos.
Institucinis kapitalas iš esmės pakeitė rinkos dinamiką, kuri anksčiau apibūdino mažmeninės prekybos ciklus, susijusius su Bitcoin perpus mažėjimo įvykiais.
Pasak analitiko, 2018 m. rinkose, kuriose buvo labiau nuspėjami modeliai, buvo prekiaujama maždaug 1000 kriptovaliutų. Prekiautojai paprastai sukdavosi tarp altcoin ir bitcoin porų ir išeitų pozicijų po bulių bėgimo per pusę. Rinkos elgesys iki 2021 m. išliko daugiausia susijęs su mažmenine prekyba, perpus sumažėjus įvykiams, turintiems didelę psichologinę įtaką, o kainų modeliai kartojosi nuosekliai.
Pasak rinkos analitiko „Inmortal“, ši sistema nuo to laiko pasikeitė. Instituciniai investuotojai nukreipė milijardus dolerių pirmiausia į Bitcoin, Ether ir Solana, kartu su tam tikru didelės kapitalizacijos turtu. Vien 2025 m. išleista tūkstančiai naujų žetonų, paskirstančių turimą kapitalą į platesnį turto spektrą.
Analitikas teigė, kad mažmeniniai investuotojai tikėjosi, kad institucinio kapitalo įplaukos bus naudingos platesnei rinkai. Vietoj to, stambūs instituciniai veikėjai sutelkė turtą į pagrindinį turtą, o mažmeninis kapitalas siekė trumpalaikių investicijų. Kadangi likvidumas yra paskirstytas daugeliui žetonų, daugumos altkoinų galimas pelnas sumažėjo.
Tokiomis sąlygomis, analitiko prognozėmis, 99% altkoinų gali niekada nebegrįžti į ankstesnius visų laikų rekordus. Ketverių metų ciklo modeliai, kuriais anksčiau vadovavosi rinkos dalyviai, gali nebeveikti kaip patikimi rodikliai.
Kas atsitiko?
Kriptovaliutų rinka išgyvena poslinkį, dėl kurio dauguma altkoinų gali visam laikui nukristi žemiau ankstesnių visų laikų rekordų. Likvidumui pasiskirsčius tūkstančiams žetonų, tikimybė, kad altkoinai atsigaus, yra menka. Tradiciniai ketverių metų ciklo modeliai, kuriais kažkada buvo vadovaujamasi rinkos prognozėmis, nebegali būti patikimi rodikliai.
Anksčiau šie ciklo modeliai veikė, nes buvo pagrįsti tokiais veiksniais kaip Bitcoin sumažėjimas perpus ir ribotas rinkos žinomumas, todėl ciklus buvo lengviau nuspėti. Tačiau, kai šie modeliai tapo plačiai pripažinti, jų nuspėjamoji vertė sumažėjo. Remiantis 2022 m. prognoze, ciklo pikas buvo numatytas maždaug 2025 m. pabaigoje, ir tai iš esmės atitiko 2025 m. spalio mėn. pasiektą aukščiausią rinkos lygį. Tačiau dabartinė rinkos struktūra rodo nukrypimo nuo ankstesnių ciklų požymių.
Skirtingai nuo 2018–2021 m. ciklo, kai rinkoje buvo pastebėtas staigus 75 % kainų nuosmukis, o po to daugiau nei metus judėjo į šoną, šiandien nuosmukis vyksta daug greičiau. Nepaisant to, ilgalaikio palaikymo lygis, pvz., 200 savaičių slenkamasis vidurkis, išliko nepakitęs, o tai rodo, kad rinka yra atsparesnė, nei reikštų įprastas ciklo pabaigos scenarijus.
Užuot tikėjęsis užsitęsusio nuosmukio ir 600 dienų judėjimo į šoną, analitikas mano, kad rinka jau galėjo užbaigti 80–90% tikėtino kainų kritimo. Po to gali įvykti maždaug 200 konsolidavimo dienų, kol kainų plėtra atnaujinama. Tai rodo, kad ciklo viduryje reikia nustatyti iš naujo, o tai prieštarauja vieningam požiūriui, kad tradicinė meškų rinka ir dideli nuostoliai vis dar yra horizonte.
Jei šis scenarijus išsipildys, rinka gali atsigauti anksčiau nei tikėtasi, nes kainų mažinimas greičiausiai išsispręs greičiau, nei daugelis tikisi. Tačiau altkoinų perspektyvos tebėra niūrios, daugumai nepavyksta pasiekti ankstesnių aukštumų dėl kapitalo koncentracijos didesniuose turtuose. Kol rinka ryžtingai neperžengs dabartinio paramos lygio, tikimasi, kad nuosmukio tendencija išliks platesnėje plėtros fazėje.
