Kai kurie rinkos stebėtojai teigė, kad dabartinis obligacijų pajamingumas gali tiesiogiai konkuruoti su BTC dėl institucinio kapitalo.
Michaelas Sayloras šią savaitę paskelbė, kad „Strategy“ išpirko savo konvertuojamas obligacijas, o ne pridėjo daugiau „Bitcoin“ – žingsnis, kuris iš pradžių atrodė mįslingas, bet prasmingas, kai supranti finansinę logiką.
Pasak kriptovaliutų analitiko Darkfost, šis sprendimas atspindi platesnį įspėjamąjį signalą akcijų rinkose: atotrūkis tarp akcijų ir obligacijų mokėjimo sumažėjo iki žemiausio lygio nuo „dot-com“ burbulo laikų.
Akcijų rizikos premija ir ką tai reiškia Bitcoin
Akcijų rizikos premija yra papildomos grąžos, kurios investuotojai tikisi turėdami akcijas, o ne obligacijas, o kai ji mažėja, akcijos tampa mažiau patrauklios, palyginti su tariamai saugiu fiksuotų pajamų turtu.
Remiantis Darkfost analize, ši premija ką tik pasiekė žemiausią rodmenį nuo 2000 m. Jis taip pat pridūrė, kad padėtis nesusijusi tik su neracionaliu pertekliumi, turint omenyje, kad pajamingumas yra padidėjęs, o S&P 500 prekiauja kainų nustatymo teritorijoje, o tai sumažino akcijų grąžos pranašumą.
„Ateina kapitalo rotacija“, – rašė analitikas. „Šioje diagramoje nenurodyta, kada ir kaip, tačiau ji rodo didėjančią riziką akcijų rinkoje.
Jo argumentas dėl Saylor yra tas, kad obligacijų pirkimas atspindi strategiją, o ne „Bitcoin“ spėliojimą. Išperkamos obligacijos yra pačios Strategy konvertuojamos 0 % senjorų obligacijos, kurių terminas yra 2029 m., o jų supirkimas su nuolaida, maždaug 1,38 mlrd. USD už 1,5 mlrd. USD nominalią vertę, sumažina būsimą akcijų sumažėjimą ir pagerina balansą.
Strategy sutiko atpirkti maždaug 1,5 milijardo dolerių šių banknotų, o Bitcoin pardavimas buvo įtrauktas į vieną iš galimų finansavimo šaltinių, o pats Sayloras neatmeta galimybės parduoti bitkoinų iki metų pabaigos per gegužės 21 d. interviu su Natalie Brunell.
Sukaupimas pauzėje po didžiulės savaitės
Obligacijų išpirkimas vyksta po vienos didžiausių Strategijos pirkimo savaičių per metus. Kaip CryptoPotato pranešė, kad gegužės 18 d. bendrovė įsigijo 24 869 BTC už maždaug 2,01 mlrd.
Jums taip pat gali patikti:
Dėl šio pirkimo bendras turtas buvo 843 738 BTC, kurie buvo įsigyti už vidutinę maždaug 75 700 USD už monetą kainą.
Bitcoin šiuo metu prekiauja apie 77 000 USD, ty maždaug 0,8% per 24 valandas ir maždaug 39% mažiau nei visų laikų aukščiausia 126 000 USD vertė, nustatyta 2025 m. spalį.
Darkfost nuomone, toks turtas kaip BTC galėtų būti naudingas, jei kapitalas išeitų iš akcijų, nors jis taip pat atkreipė dėmesį, kad toks pat srautas gali taip pat lengvai pereiti prie obligacijų, atsižvelgiant į jų dabartinę pajamingumo dinamiką.
Tačiau jis neabejojo Sayloro ketinimu, teigdamas, kad nuosavų obligacijų pirkimas su nuolaida, aiškiai žiūrint į akcijų rinkos riziką, nėra to, kas prarado sklypą.
