„Bitcoin“ (BTC) spalį pasiekė naują visų laikų rekordą virš 126 000 USD, tačiau straipsnio rašymo metu jis prekiavo beveik 88 000 USD.
Šis reikšmingas atsitraukimas išryškina gilesnę tiesą: didžiausios antraštės užmaskavo labai suskilusią rinką, kurioje dauguma kriptovaliutų buvo paliktos ilgalaikėje „įšaltyje“.
Ryškus našumo skirtumas
„Analytics“ platformos „SoSoValue“ neseniai atlikta 2024–2025 m. laikotarpio apžvalga šį padalijimą įvertino aiškiu eksperimentu. Kas atsitiktų su 10 USD, investuotų į pagrindinius kriptovaliutų sektorius ciklo pradžioje 2024 m. pradžioje?
Rezultatai nuvilia. Kaip teigė SoSoValue:
„Po dvejų metų atsakymas aiškus: tas pats 10 USD pradinis taškas kai kuriose kišenėse virto 28 USD, o kitose liko tik 1,20 USD.
Įmonė apibrėžė šį laikotarpį kaip „pavėluotą, žiaurią kriptovaliutų pilnametystės ceremoniją“, kai atrankinis kapitalas, o ne platus optimizmas, lėmė rezultatus.
Remiantis tyrimu, pagrindinis katalizatorius buvo 2024 m. sausio mėn. patvirtinimas vietoje Bitcoin ETF. Nors jis buvo vertinamas kaip orientyras, jis sukūrė „atitikties kilpą“, kuri izoliavo institucinius pinigus.
„ETF nutraukė šią grandinę“, – paaiškino SoSoValue. Kapitalas dabar patenka į reguliuojamus produktus ir ten pasilieka, retai nutekėdamas į platesnę ekosistemą.
Jums taip pat gali patikti:
Tai nustatė griežtą „paskirstomo turto ribą“. Platformos duomenys rodo, kad JAV Bitcoin ETF turi maždaug 115 mlrd. USD. Įmonė pranešė, kad kiti patvirtinti žetonai sulaukė minimalaus institucinio susidomėjimo, o tai sutrikdė istorinę tendenciją, kai Bitcoin stiprumas buvo naudingas visiems.
Nugalėtojai, pralaimėtojai ir pakeista rinka
Eksperimentas atskleidė, kad rinka suskirstyta į aiškias stovyklas, kuriose klesti sektoriai, tiesiogiai susieti su reikalavimus atitinkančiu kapitalu arba dominuojančia padėtimi rinkoje.
Binance BNB valdomas centralizuotas finansavimas (CeFi) padidėjo daugiau nei 180 %, o turtas, pvz., XRP, su pašalintomis reguliavimo kliūtimis, taip pat buvo puikus.
Priešingai, sektoriai, priklausantys nuo rizikos kapitalo pasakojimų ir mažmeninės prekybos spekuliacijų, susidūrė su sunaikinimu. Layer-2 tinklai sumažėjo 87%, GameFi sumažėjo 85%, o NFT sumažėjo 68%, palyginti su 10 USD.
„SoSoValue“ atkreipė dėmesį į „VC cabal – technologijų naratyvo – didelio įvertinimo finansavimo“ modelio žlugimą, kai nuolatiniai žetonų atrakinimas iš ankstyvųjų rėmėjų neatitiko jokios naujos paklausos.
Netgi memų monetos, tradicinis mažmeninės prekybos prieglobstis, suteikė mažai saugaus uosto. Nors šio sektoriaus indeksas beveik nukrito net per dvejus metus, vien 2025 m. jis slėpė baisų 80 % kritimą, kurį įžymybės ir politiniai siurbliai pavertė „labai efektyvia derliaus nuėmimo mašina“.
Bitcoin kelionė nuo spalio mėnesio aukščiausio lygio iki dabartinio lygio atspindi šią naują tikrovę. Anot „SoSoValue“, rekordinis jos pikas buvo koncentruoto institucinio srauto per ETF rezultatas – stiprybė, kuri neišplito.
Vėlesnis atšalimas atspindi tiek natūralius rinkos ciklus, tiek tai, kad nėra gyvybingos, kapitalo išplautos altkoinų ekosistemos, kuri galėtų išlaikyti pagreitį. Tačiau analitinės bendrovės nuomone, bulių rinkos turtai nebuvo pasidalinti; jie buvo nukreipti į siaurą koridorių, paliekant likusiai rinkos daliai abejoti, kas bus toliau eroje, kurią pamažu apibrėžia griežtumas dėl gandų.
