„Bitwise Asset Management“ vyriausiasis investicijų pareigūnas Mattas Houganas socialinėje žiniasklaidoje apgynė „Bitcoin“ (BTC) nuo kritikos bangos, teigdamas, kad skeptikai, vertinantys turtą kaip nesėkmingą vertės kaupimą, nepaiso nepastovios „paauglystės fazės“, reikalingos bet kokiam naujam piniginiam turtui subręsti.
Jo komentarai buvo tiesioginis iššūkis augančiam pasakojimui, kurį sustiprino beveik 50% sumažėjimas nuo visų laikų aukščiausio lygio ir naujausios antraštės, kvestionuojančios kriptovaliutos paskirtį.
Bitcoin nepastovumas atitinka institucinį nekantrumą
Diskusijos vėl įsiplieskė po to, kai „Bloomberg“ paskelbė ataskaitą, kurioje dabartinis rinkos nuosmukis įvardija kaip „egzistencinę“ kovą dėl Bitcoin, klausdamas, kam iš tikrųjų reikalingas turtas, jei jis nepavyksta kaip apsidraudimo, mokėjimo bėgių ar spekuliacinės priemonės.
Buvęs Merrill Lynch prekybininkas Tomas Essaye, cituojamas Bloomberg straipsnyje, įpylė žibalo į ugnį, tvirtai pareikšdamas, kad „Bitcoin nepakeičia aukso, tai nėra skaitmeninis auksas“ ir atmetė jo naudingumą kaip infliacijos ar chaoso apsidraudimą.
Houganas atsakė į šiuos teiginius, atmesdamas prielaidą, kad Bitcoin turi atsirasti iš nieko kaip visiškai suformuotas, į auksą panašus turtas. 2009 m. jis apibūdino Bitcoin kaip „100% spekuliaciją“, numatydamas ateitį 2050 m., kai tai bus „0% spekuliacija“ ir priklausys centriniams bankams.
„Negalite pereiti nuo 100% spekuliacijų prie 0% spekuliacijų, nepažymėję kiekvieno tarpinio gradiento“, – paskelbė Houganas. „Priežastis, kodėl ji šiuo metu netelpa į jokią atskirą dėžę, yra nepatogioje vietoje. Tačiau tai būtina kelionės dalis.”
Jo gynyba ateina tuo metu, kai karališkosios kriptovaliutos kainos veiksmas išbando investuotojų kantrybę. Po to, kai JAV prezidentas Donaldas Trumpas paskelbė apie 10% laikiną pasaulinį tarifą, turtas neseniai atleido tūkstančius dolerių.
Tuo tarpu „Google“ paieškų „Bitcoin is dead“ šoktelėjo iki tokio lygio, kokio nebuvo matę nuo FTX žlugimo 2022 m. pabaigoje – metriką, kurią kai kurie prekiautojai vertina kaip priešingą signalą, kad dugnas gali formuotis.
Istorinis kainų svyravimo precedentas
Hougano argumentas grindžiamas istorine paralele, kurią jis pirmą kartą išsamiai išdėstė 2018 m. „Forbes“ straipsnyje, kurį jis pakartotinai išplatino vykstant dabartinėms diskusijoms. Tuo metu jis atkreipė dėmesį į aukso rezultatus po to, kai JAV 1971 m. paliko aukso standartą.
Niksonui priėmus sprendimą, auksas buvo išlaisvintas iš švartavimosi vietų ir patyrė didžiulį nepastovumą, kai kovojo, kad įsitvirtintų kaip nepriklausoma turto saugykla. Be to, 1974 m. tauriųjų metalų kaina pakilo 73 %, o 1975 m. – 24 %. 1981 m. jis prarado 33 % savo vertės, prieš dvejus metus išaugęs 121 %.
„Jei 1975 m. būtumėte ko nors paklausę, ar auksas yra vertės kaupiklis, jie būtų atkreipę dėmesį į tą 24% kritimą“, – savo ankstesnėje analizėje numanė Houganas. Jis teigė, kad Bitcoin eina ta pačia trajektorija: sparčiai brangstanti kaina, kuri laikui bėgant lėtėja ir kartu su dideliu, bet mažėjančiu nepastovumu.
„Arba jūs manote, kad tiesiogine prasme neįmanoma sukurti skaitmeninės vertės saugyklos, arba turite įsivaizduoti, kad ji praeina būtent šioje paauglystės būsenoje“, – tvirtino „Bitwise“ CIO.
Jo sistema rodo, kad dabartinis skolinimas, kai BTC sumažėjo maždaug 50 % nuo 2025 m. spalio mėn. didžiausio lygio, beveik 126 000 USD, atitinka turto klasės brandinimo, o ne žlugimo modelį.
Įrašas Mattas Houganas: BTC vis dar yra „paaugliškoje būsenoje“, pirmiausia pasirodė „CryptoPotato“.
